经过一段时期持续下跌,如果欧债危机不再恶化,引发欧元区解体,现有铸铁围墙价格就是市场底部。五大利多因素集中涌现,将会推动铸铁围墙钢材行情谷地回升。
一、目前铸铁围墙价格可能就是市场底部
今年以来,由于欧债危机阴霾笼罩,经济减速需求乏力,使得钢材价格震荡走低。其中上海期货主力合约吨价跌破3800元关口,行业利润大幅下降,部分企业出现亏损。
展望铸铁围墙钢材后市,如果欧债危机严重恶化,甚至出现欧元区解体局面,将不排除整体市场遭遇后一击,再次价格探底可能。否则,目前价位就是市场底部。与此同时,多重利多因素集中涌现,共同推动行情谷底回升。
二、三大铸铁围墙利多因素集中涌现
初步分析,今后推动铸铁围墙钢材行情谷底回升因素,主要有五个方面:
一是价格跌落逼近成本,改善供求关系。经过一段时间震荡下行,多数钢材价格逼近成本线。比如上海螺纹钢期货吨价格跌破3800元/吨以后,与其平均成本相差不多,钢铁企业因此利润急剧下降,甚至亏损。受其影响,今年以来中国粗钢产量呈现持续回落态势,到6月份同比增速已经回落至0.6%,为3年来的低水平(详见表6-1)。如果这种价格接近或低于成本的情况铸铁围墙持续下去,将会出现粗钢产量同比下降局面。
即便从铸铁围墙铁矿石供应来看,因为价格下降导致利润减少,世界矿业巨头开始减产保价。据有关资料,今年一季度,世界四大矿山产量环比下降12.5%,其中巴西淡水河谷产量下降15.6%。另据该公司发布的季度生产报告,上半年两个季度的铁矿石总产量为1.5亿吨,比去年同期下降了0.8%。供应量的逐步减少,势必改善供求关系,推动价格反弹 。
二是经济增长置于更重要位置,刺激实体需求增加。鉴于外部环境恶化,中国经济增速“破8”,国家层面开始将经济增长置于更重要位置。这意味着会出台更多措施保障经济增长,预计年内还会有数次“降准”,继续降息幅度达到100甚至150个基点。即便如此,我们的利息仍然大大高于发达国家0—0.5%水平,继续降息空间很大。在宽松货币的同时,决策部分还会以更大力度,启动重大需求项目,包括铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域的投资项目,以此增加有效需求,放大宽松货币政策效应,提振市场信心,推动经济增长。
受到前期出台刺激铸铁围墙措施影响,国内消费需求已经出现回暖迹象。统计数据显示,上半年全国固定资产投资同比增长20.4%,比1—5月投资20.1%增速有所提高,这表明6月份投资开始提速。与此同时,因为市场普遍预期房价难以大幅下降,同时两次降息以及预期还会进一步降息,使得刚性住房购买需求开始显现,6月份全国住房销售额环比增长41%。7月继续增长。与此同时,全国汽车产销率也在5、6月份显著回升。消费需求回暖,推动中国PMI指数回升。7月份汇丰银行中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.3,虽然仍低于50荣枯分界线,该指数创下21个月以来大环比升幅,显示中国制造业运行仅略微放缓。随着国家扩大投资效应逐步显现,今后钢材消费需求还会进一步提高,因此提振市场情绪。
三是世界各国开启新一轮铸铁围墙宽松浪潮,防范经济衰退。前不久召开的G20峰会上,各国央行决定联手备战欧债风暴,稳定金融市场。其中重要措施就是保证流动性充裕,充分供应货币,集体下调利率。国际货币基金组织(IMF)也呼吁各国央行“放水”,认为全球经济紧迫的风险,是“救市”政策行动延迟或不充分。近,欧洲央行行长德拉吉更是态度大变,发誓“不惜一切代价”保卫欧元,防范欧债危机进一步恶化,引发欧元区解体。
在此影响之下,全球铸铁围墙政策正在开启新一轮宽松浪潮。一段时期以来,世界主要经济体与国家,欧洲、中国、英国、巴西、韩国、澳大利亚等纷纷降息,并且不排除今后欧洲央行大规模购买国债,支持“危机国家”的可能。全球普遍实施的货币宽松,有利于刺激需求,遏制经济下行局面。
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